2022年,冰醋酸及上下游產(chǎn)業(yè)鏈量價(jià)傳導(dǎo)過程中主要體現(xiàn)出以下特征:冰醋酸及下游醋酸乙烯、醋酸乙酯、醋酐均呈現(xiàn)量升價(jià)降的趨勢,而上游甲醇量價(jià)齊升,冰醋酸下游PTA價(jià)格上漲。
近年來冰醋酸下游生產(chǎn)量逐步增加帶動(dòng)了冰醋酸供應(yīng)量的增加,2022年冰醋酸消費(fèi)量同比增加約6.1%,而產(chǎn)量同比增加7.6%,供應(yīng)增速要快于需求增速,使得供需平衡關(guān)系開始朝向供應(yīng)過剩傾斜,冰醋酸價(jià)格回落。
2022年產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤有所收窄,2022年各產(chǎn)品利潤率累計(jì)值約62%,而2021年各產(chǎn)品利潤率累計(jì)值約77%,不過主要原因還是冰醋酸利潤率的顯著下降。其中,冰醋酸及醋酸乙烯利潤率相對(duì)較高。
未來三年,冰醋酸新增產(chǎn)能計(jì)劃較多,且規(guī)劃的產(chǎn)能較大,雖然下游行業(yè)也均有產(chǎn)能提升的預(yù)期,但供應(yīng)增速或仍快于需求增速,因此冰醋酸價(jià)格上漲的動(dòng)力繼續(xù)下降。目前冰醋酸盈利空間已不大,未來三年毛利率可能會(huì)在2%-15%范圍內(nèi)波動(dòng),再達(dá)到20%甚至更高水平存在一定難度。因此冰醋酸產(chǎn)業(yè)鏈利潤集中在上游的情況或?qū)⒉辉倜黠@。
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